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【油脂行情回顾】

CBOT豆油市场继续下跌，技术上形成五连阴，逼近3月底技术低点。马棕榈油期货市场大幅下跌，4月出口下降以及相关植物油市场维持跌势令棕榈油市场出现补跌行情。船运调查机构公布的马4月1-25日棕榈油产品出口环比降幅介于14%-18.4%之间。从目前出口下降、产量上升等数据看，预计4月末马棕榈油库存将较3月底明显回升。

国内油脂方面，上周国内三大油脂库存均有不同程度增加，其中豆油因油厂开机率提高增幅最大。国内油脂期货市场低位震荡，夜盘再度明显走弱，继豆油期货创出调整新低后，菜油期货也形成技术突破。

因市场预期国内需求可能放缓甚至出现通缩，大宗商品市场出现系统性下跌，文华商品指数已跌至两年前低点，弱势特征十分明显。在国内商品普跌背景下，油脂板块仍缺少反弹动力，恐慌性下跌情绪仍在释放中。

后期展望:

综上所述，后市随着利空因素逐渐显现，油脂近期的反弹并不具有持续性，二季度整体将呈现振荡下跌走势。国内油脂期货市场有望维持弱势震荡行情。关注国内油脂库存变化和外盘油脂表现。

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